个人所得税小杠杆撬动老龄化社会大经济

    最近，财政部、国家税务总局、人社部等联合发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，自5月1日起，将在上海市、福建省（含厦门市）和苏州工业园区实施税延型养老险。

　　作为我国养老保障体系三个支柱之一的个人税收递延型商业养老保险，在酝酿多年后终于实施。试点期限暂定一年。这意味着，未来一年在试点地区购买符合规定商业养老保险的投保人将可暂时适当减少缴纳个人所得税，待退休时递延补缴。保险公司将赢来几万亿的商业养老保险市场，而公募基金将受益于养老保险税延政策，扩大基金规模，让养老基金保值增值。

　　一、政策出台背景

　　目前，我国正在建立养老保障体系的三大支柱，其中基本养老保险是第一支柱，包含企业年金和职业年金在内的补充养老保险是第二支柱，商业养老保险是第三支柱。我国目前社会保障养老保险替代率不高。通过鼓励试点个人税收递延型商业养老保险政策，就是鼓励居民购买商业养老保险，来弥补社保养老保险资金不足，从而提高全民养老保障水平。

　　1、国际上成功实践经验

　　依照发达国家成功实践来看，个人所得税优惠政策是促进养老保障体系第二、三支柱发展最有效的手段。美国的商业养老体系建设就是在税收优惠政策的推动下建立起来的。1981年，美国《国内税收法》第401条K 项规定，对企业年金实行个税递延优惠政策。美国企业年金规模迅速扩大，为美国的养老金及资本市场提供了稳定的长期资金来源。美企业为员工设立专门的401K账户，员工和企业共同缴款存入账户，员工自主选择证券组合进行投资，本金及投资收益作为员工的养老积蓄，在退休时领用。其优点在于延迟纳税。一方面雇员的年金报酬免税，另一方面企业将代缴款部分列入成本降低企业税收，雇主和雇员共同供款并享受税收优惠。

　　此外，澳大利亚、日本等西方发达国家也有类似的税延型养老金。从成熟的国外商业养老保险税制设计过程来看，对商业养老保险给予税收优惠，实质是政府减少短期财政收入，通过递延纳税的方式，鼓励和引导就业者通过投保商业养老保险来自主安排退休金，带动经济社会大发展。

　　2、国内人口老龄化对社保带来的挑战

　　随着老龄化问题日趋严重，未来中国的家庭人口结构呈倒金字塔结构。我国的养老保险体系主要是现收现付制，养老金缺口大，能否弥补成功将很大程度上影响到未来经济发展以及社会稳定。

　　社会养老保险是由政府、企业、个人三方共同缴纳、职工退休后可以领用的社会养老基金保障制度。养老保险在国内实行多年，逐渐暴露了执法不力、难抵通账以及分担不均等问题。一是社会养老保险立法强制性不足导致养老保险难以扩大覆盖面。立法滞后、无法可依、执法不力直接影响其健康发展并扩大覆盖面，全国各地职工与退休人员的养老基金无法均衡发放和使用，大多数地区无法实现养老保险基金。二是基本养老保险基金缺乏好的投资渠道。目前我国基本养老保险基金结余只有库存现金、财政专户存款（银行存款）和国家债券等几个渠道。其中以财政专户存款和购买国家债券占大头，难以应对通货膨胀风险。三是养老保险费分担机制不合理。我国政府规定养老保险由单位和个人缴纳一定比例的费用，政府给予一定补助。其中用人单位缴纳比例为71.4%，个人为28.6%，而政府几乎没有承担费用分摊责任，而只在养老保险不足以分配时，给予一定的弹性补助。用人单位负担过重，养老保险费收缴率持续走低。四是受地方利益的掣肘，保险基金跨地区调剂变得十分困难。随着我国经济的不断发展，城市间的联系越来越紧密，人员跨区域流动成常态，养老保险如果不能实现跨地域缴纳和领取，就难以实现真正保障。

　　3、商业养老保险是社保的重要补充

　　商业养老保险是商业保险的一种，它以人的生命或身体为保险对象，在被保险人年老退休或保期届满时，由保险公司按合同规定支付养老金。

　　我国商业养老保险在养老体系中是社会养老保险的重要补充。商业保险公司遍布全国，保障覆盖面广。个人在年轻时投保，年老后按合同约定每月领取养老金，缴纳与领取上比社会保险灵活很多，不受地域限制；在保值增值方面，商业养老保险公司具有长期增值的保障机制并实施长期稳定的投资策略；在安全上，我国保险法及相关法规不允许经营长期寿险业务的商业保险公司破产，从法律上提升了商业养老保险的支付安全；在生活品质上，老年人年老体衰，可能会需要更多的生活服务和医疗服务，这些都需要相对充足的资金做基础。通过企业年金、职业年金以及个人商业性养老保险多样化组合，投保人可以显著增加退休收入，提高退休生活质量；在风险覆盖上，选择个人商业养老保险可以实现“活的越久，领的越多”，一直陪伴投保人到最后，这是其他任何理财方式无法比拟的。

　　二、政策解读

　　税务总局会同财政部等有关部门联合印发了《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，改变了此前个人储蓄性养老保险和商业养老保险没有税收优惠的现状，有利于调动个人参与养老金账户积累的积极性，为个人养老增加资金保障。

　　个人税收递延型商业养老保险政策可以实现节税。根据测算，若纳税人年满30岁，缴费期30年，通过投保税延型养老险，可享受0.7%-2%的税收优惠，并最终享受4.3%-5.3%包括年金返还的总年化收益率。举例来说，假设上海市某市民30岁投保，60岁退休，保险账户年收益率4.5%，退休时一次性拿出账户资金。此时需将其中75%的收益按10%税率缴个税，即缴纳7.5%的个税。此时个税净节税额=30年总税收优惠-领取年金时缴纳的税款。当税前月薪小于9500元时，个税净节税额为负数，即税延政策最终并未带来实际税收优惠；当税前收入大于等于1.01万元时，税延优惠力度逐渐体现。而当税前月薪大于8.9万元时，个税净节税额达到最高限额10.7万元。税延型养老险对于高收入者影响更显著。

　　三、经济效应

　　1、税延型养老险通过税收杠杆来撬动个人商业性养老保险的大发展。延迟纳税的激励政策，可以鼓励社会公众积累几倍甚至十几倍的养老金，这样不仅可以减轻国家财政负担，而且有利于促进保障体系的建设。

　　2、税延型养老险促进保险行业大发展。税延型养老险在全国推开后，有望启动每年数千亿元的保费市场。而且是保险行业未来稳定增长的保费和价值来源。随着纳税人数的增加和人均收入的提升，未来投保人数量也有望持续提升。

　　3、税延型养老保险对公募基金业是利好。基金行业在试点结束后，根据试点情况有序扩大参与的金融机构和产品范围，将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。因此，公募基金行业将受益于养老保险税延政策，获得增量资金，发展壮大，稳定资本市场，发挥为社保资金保值增值的作用。

　　4、税延型养老保险提升国家长期储蓄率。税延型养老保险在全国铺开后，虽然减少当期国家财政税收，但是却形成长期保险资金储蓄池，有利于转化成长期资本，提升我国长期资本储蓄，促进实体经济发展。

　　四、改进建议

　　1、税收优惠力度要加大。随着社会平均工资的提高和增加，应该进行挂钩调整。以增强税收优惠政策对民众积极参保激励性。

　　2、要建立完善的商业养老保险税收优惠政策体系。我国商业养老保险方面的税收政策目前没有一个成型、完整的体系，比较零散，应随着养老体系需求的提升而不断升级。

　　3、严格后续税收监管措施。在给予商业养老保险税收优惠的同时，加大监管力度，避免造成税收漏洞。（作者：史亮）